中国金融体系的系统性风险度量

摘要：

金融体系的系统性风险在2007-2009年金融危机以后受到广泛的关注.基于CoVaR方法,本文度量了我国公开上市的27家金融机构2008-2013年的系统性风险,并建立了一个预测系统性风险的模型.结果显示,我国银行业金融机构对系统性风险的贡献较大,证券期货业金融机构对系统性风险贡献最小;金融危机期间,金融机构的系统性风险明显高于其他时期,而2012年7月以来,金融体系的系统性风险呈上升趋势;根据系统性风险的预测模型,财务杠杆率高、规模小、盈利能力好的金融机构的系统性风险贡献更高,自身风险较高的金融机构其系统性风险贡献也更高.系统性风险预测模型能有效指导金融监管政策的实施,并能避免依据当期系统性风险状况进行监管的顺周期性问题.

关键词：系统性风险、CoVaR方法、分位数回归、金融监管

分类号：F831(金融、银行)

在线出版日期：2014-07-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：75-85