估计汇率形成机制的一种新方法：以人民币汇率为例

摘要：

本文在估计一篮子名义锚货币方法的基础上，引入汇率市场压力（EMP）变量对传统的模型进行了扩展，从而采用一种新的方法来全面考察一国的汇率政策与汇率安排。本文基于人民币汇率的经验分析表明．人民币汇率升值压力主要表现为外汇储备的增加，汇率本身以及利率也是调整我国汇率市场压力的重要方式；在人民币汇率所参考的一篮子名义锚货币中，欧元的地位显著提升。它对人民币汇率的动态走势具有明显影响，人民币汇率的弹性与相对灵活性显著增强；在国际金融危机的背景下，我国事实上采用了盯住美元的汇率制度安排，人民币保持了与美元汇率的基本稳定．这与著名的“角点假设”一致．

关键词：汇率形成机制、汇率市场压力、名义锚

分类号：F831(金融、银行)

资助基金：教育部国际金融危机应对研究应急课题2009JYJR059

在线出版日期：2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：39-47