对股指期货最后结算价格计算规则的研究

摘要：

在股指期货合约的各项条款中,最后结算价格计算规则是其中的重要一条.它决定了股指期货合约的到期价值,其规定的合理与否直接关系到股指期货市场的效率与安全.本文首先对国际著名股指期货合约最后结算价格的条款规定进行借鉴性的对比分析,接着提出了确定股指期货最后结算价格应满足的三个目标约束,随后借助实证对国内股票市场的微观交易特性进行深入研究,在此基础上提出了对我国首支股指期货合约最后结算价格的条款设计建议,即取最后两个交易小时所有指数点的平均值取整作为股指期货的最后结算价.

关键词：股指期货、最后结算价格、市场深度、操纵成本、定价效率

分类号：F831(金融、银行)

资助基金：中国金融期货交易所筹内部委托课题

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：60-65