制度距离对中国企业跨国并购绩效影响的差异性——基于水平与垂直并购的比较

摘要：

文章利用2009 ～2015年中国企业222起跨国并购数据进行实证分析,结果发现正式制度距离与中国企业跨国并购绩效关系不显著,但是如果被并购的企业属于敏感行业,正式制度距离与跨国并购绩效呈负相关,对于水平并购这种负相关尤为显著,但是在垂直并购中并不显著.非正式制度距离与整体的中国企业跨国并购绩效关系不显著,但是在水平并购中非正式制度距离与跨国并购绩效呈负相关,其原因是中国企业对自身文化过高的认同,对标的企业文化不够尊重,对于垂直并购,非正式制度距离与跨国并购绩效关系不显著,其原因是中国企业与目标企业在管理上保持了一定的独立性.文章的结论说明中国企业跨国并购后的整合能力有所提高,但是中国企业在并购后仍应努力适应东道国的制度环境并减少文化差异带来的负面影响,提高跨国并购的绩效.

关键词：水平跨国并购、垂直跨国并购、正式制度距离、非正式制度距离、敏感行业

所属期刊栏目：33

分类号：F062.9(经济学分支科学)

资助基金：国家社会科学基金;广东省普通高校创新团队项目;广东外语外贸大学人才领航项目;大学生创新创业训练计划项目

在线出版日期：2017-03-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：44-58