外部冲击视角下的CEO薪酬研究:个体揩油还是集体辩护

摘要：

上市公司CEO薪酬与公司业绩长期背离、居高不下,这是监管失效还是市场失灵？基于CEO最优薪酬模型,采用2sls方法对2005年～2016年中国上市公司大样本面板数据进行实证研究,发现上市公司存在幸运薪酬和同业薪酬两种外部冲击,个体揩油和集体辩护现象同时存在,且集体辩护行为比个体揩油现象对CEO高薪现象更具解释力;由经理人市场竞争导致的集体辩护扩大效应对CEO薪酬有放大作用;考察股权特征和监管政策的作用,国有企业高管薪酬仅在集体辩护冲击程度方面有显著差异,且其对薪酬约束政策反应显著.该结论支持2014年之后新一轮薪酬调控改革的市场导向政策,上市公司CEO薪酬设计的合理性问题应通过有效监管的市场竞争来解决.

关键词：CEO薪酬、个体揩油、集体辩护、幸运·薪酬、同业薪酬、公司业绩

所属期刊栏目：33

分类号：F244(劳动经济)

资助基金：国家自然科学基金项目71373049

在线出版日期：2018-03-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：99-112