经济周期、融资约束与现金持有的动态调整
在融资约束的作用下,公司现金持有水平具有反周期性特征,动态调整具有非对称性特征,二者的共同作用导致了现金持有动态调整速度的顺周期性.实证研究发现:一方面,在经济繁荣期我国上市公司现金持有的动态调整速度更快,在经济衰退期动态调整速度更慢;另一方面,国有公司现金持有的动态调整能力更强.因此,需要政策制定者实施更有针对性的反周期宏观调控政策,对于公司而言则宜实施更有弹性的财务政策.
现金持有、动态调整、经济周期、融资约束、反周期
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F124.8;F234.4(中国经济)
中国博士后基金第55批面上项目2014M551844;国家自然科学基金项目71172192
2014-10-24(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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