现金股利政策与股东财富关系研究——基于自由现金流量的思考

摘要：

基于Jensen的自由现金流量理论,在不考虑股票回购的条件下,将公司派发的现金股利低于、等于和高于自由现金流量分别定义为低现金股利政策、适度现金股利政策和高现金股利政策.研究显示,其他条件不变时,只有适度现金股利政策才能使股东财富最大,低或高现金股利政策都不利于股东财富最大化;提高或降低现金股利并不总是能提高股东财富,只有在低现金股利政策内提高现金股利政策才会提高股东财富,同样,在高现金股利政策内降低现金股利也能提高股东财富.

关键词：自由现金流量、低现金股利政策、适度现金股利政策、高现金股利政策、股东财富

所属期刊栏目：26

分类号：F406.72(工业经济理论)

在线出版日期：2011-04-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：83-91