基于极值理论的我国股票市场流动性调整的VaR和ES研究

摘要：

通过构造新的流动性风险度量指标,结合极值理论模型的分析方法,考察了我国股票市场经流动性调整的风险价值及其预期不足.实证结果显示:流动性和价格风险价值对置信水平的敏感度存在一定差异,而流动性风险和价格风险的预期不足对置信水平的敏感度相差不大;在不同的置信水平下,沪市的风险都要低于深市,且这一相对关系不受市场极端程度的影响;从流动性风险的绝对量和相对量来看,沪市的流动性都比深市要好,但两者之间的差距不明显;两市流动性风险价值比例对置信水平的变化较为敏感,但流动性预期不足的比例对置信水平却缺乏弹性.

关键词：极值理论、流动性、风险价值、流动性调整

所属期刊栏目：24

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：中国博士后基金项目20070410665;教育部人文社科项目07JC790022;广东省自然科学基金项目7301175

在线出版日期：2009-07-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：86-92,97