基于随机规划的多期投资组合决策研究

摘要：

最优投资决策是投资者从长远角度出发,在复杂多变的环境中对风险资产进行合理配置,以获得最大的期望效用.研究了在多期投资时收益率不确定条件下的投资决策问题.首先,根据风险资产的历史数据建立ARMA-GARCH模型对资产的未来收益率预测,使用蒙特卡罗模拟法模拟收益率未来可能发生的情形,利用随机取样法搭建情景树.其次,在情景树的基础上,根据随机规划理论将Markowitz提出的均值-方差模型推广到多期.最后,选取中国证券市场上六只股票数据对模型进行实证研究.研究结果发现:情景树在描述不确定性问题上是有效的,提出的模型适用于多期投资,并能够给激进型、稳健型和保守型的投资者提供直观、明确的投资决策指导.

关键词：随机规划、多期投资组合、情景树、均值-方差模型、ARMA-GARCH模型

所属期刊栏目：40

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2023-10-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：751-762