通胀风险下基于相对业绩的资产管理人的最优投资

摘要：

研究了资产管理人在考虑通胀风险和激励机制下的最优投资问题.考虑一个含通胀风险的连续时间模型的金融市场,资产管理人可投资于通胀指数债券、股票和无风险债券这三类资产.假设用相对业绩来评估资产管理人的业绩,其薪酬设为相对业绩的非线性函数.利用凹化技术和鞅方法得到了看涨期权型和看跌-看涨期权型两种不同方案下的最优相对业绩和最优投资策略的解析表达式,进一步对通胀风险和两种绩效机制下的模型参数对最优投资策略的影响进行了敏感性分析.发现通胀指数债券能够帮助投资人有效地对冲通胀风险,并且看涨-看跌期权型薪酬方案能改善经济不景气时的风险管理.

关键词：相对业绩、通胀风险、最优投资、凹化

所属期刊栏目：40

分类号：F832.48(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2023-03-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共21页

页码：20-40