混合模型下具有随机回收的可违约债券定价

摘要：

本文研究混合模型下具有随机回收的可违约债券的定价。首先利用Ito公式和无套利原理建立了回收率与违约强度负相关的定价模型。然后，利用变量变换技巧和偏微分方程方法得到该定价模型的解析解，该解为投资组合管理和套期保值提供了方便。最后，通过一些数值算例分析回收参数和强度参数对可违约债券信用利差的影响。数值结果表明：考虑了随机回收风险的信用利差低于同等条件下固定回收的信用利差，即固定回收下的信用利差被高估。

关键词：混合模型、随机回收率、违约债券、偏微分方程方法、定价

所属期刊栏目：33

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：The National Natural Science Foundation of China11471175,11171221;the Leading Academic Discipline Project of ShanghaiXTKX2012

在线出版日期：2017-01-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共20页

页码：631-650