椭球分布和双限制Tobit模型下的风险计量研究

摘要：

为了控制市场价格过分波动以及在市场发生恐慌时为投资者提供适当的恢复时间,价格涨跌停限制规则存在于许多国家的股票市场中.本文研究了在具有价格涨跌停限制规则下的市场风险的计量问题.利用双限制Tobit模型来描述价格限制,假设潜在资产收益率服从多元椭球分布,采用密度生成函数方法,给出了风险价值和条件风险价值两个风险测度指标的一般显式计算公式,并且特别研究了正态分布、中心t-分布和Logistic分布下的结果.对中国股票市场的实证分析表明,没有考虑价格涨跌停限制来计算风险值时会导致对风险的低估.

关键词：双限制Tobit模型、条件风险价值、椭球分布、价格涨跌停

所属期刊栏目：25

分类号：O211.67(概率论与数理统计)

资助基金：湖北省教育厅人文社会科学规划项目2007q030

在线出版日期：2008-06-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：231-238