10.13306/j.1672-3813.2020.02.007
国际股票市场风险传染效应研究——来自2007~2018年15个股票市场数据
运用AR(1)-GJR(1,1)-SKT模型描述15个股票指数收益率边际分布,构建混合R-Vine Copula模型,分析2007年至2018年以及4次危机事件背景下(次贷危机、欧债危机、2015年中国股市异常波动和2018年中美贸易摩擦)国际股市的风险传染效应.研究表明:第一,长期来看国际股票市场之间保持对称的上下尾相依结构,风险传染会造成股市间Kendall秩相关系数和尾部相关系数的突然上升,并且表现出不对称的上下尾相依结构;第二,对比4次危机事件的风险传染效应,次贷危机传染效应强、持续时间长,欧债危机相对温和,2015年中国股市异常波动对国际股市传染效应较强,但持续时间短,2018年中美贸易摩擦对国际股市传染效应较弱;第三,欧美股市与中国沪深股市之间风险互相传染主要通过中国香港股市.
相依性、风险传染、危机事件、混合R藤Copula
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F830.9(金融、银行)
国家自然科学基金;北京市属高校高水平教师队伍建设支持计划长城学者培养计划项目
2020-07-13(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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