伊利股份:从量和价的角度看行业的未来

摘要：

市场方面,海通证券荀玉根认为,当前的应对策略以稳为先.①资金属性决定投资策略:外资VS国内公募.今年:内外资分歧持续拉大,从根本上看是资金属性决定投资策略,对于外资机构投资者来说,通常为养老金等长线资金持有,通常考核是否跑赢基准指数,考核期三年甚至更长,突出长期投资和价值投资.三年长周期看目前是不错的位置,但中期看磨底右侧信号仍需等待,如前面提到的去杠杆出现拐点或改革明显提速.②以稳为先.磨底期消费白马是较好的配置品.本轮强势股恒瑞医药、格力电器、贵州茅台自6月以来最大跌幅也有27％、25％、20％,估值有所回落.从基本面看消费白马股盈利仍较优,食品饮料、家电业绩保持高增长,医药基本面自去年下半年开始显著改善,此外边际资金决定价格,下半年外资仍是最为确定的增量资金.着眼未来科技类成长是主要方向,长期看代表经济结构的转型方向,短期看新经济是扩内需和调结构的交集.从改革角度出发,若十九届四中全会前后推出较大力度的改革措施,将提高经济潜在增速,银行作为宏观经济缩影,有望迎来修复行情.

在线出版日期：2018-11-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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