军工:真正的科技创新

摘要：

投资要点1、军工股是真正的科技股.2、军工重仓持股比例再创新低.军工股是真正的科技股,大量研发投入并未在报表中体现.第一,在当前贸易战大背景下,军事科技符合市场对于“自主可控”的迫切期待,科技股是A股第一方阵,军工科技股则是第一方阵中的先锋.第二,国防军工行业研发投入为真金白银.中国的国防军工体系建设初期效仿苏联的”厂所分离“模式,即研究所负责设计研发,军工厂负责生产制造.国家对于研究所给予事业费(财政补贴)和各种优惠政策,同时进行大量的保障条件和军工技改的投入,但是由于信息不透明,大量研发费用并未完全体现在上市公司报表中,而很多所谓的科技创新类企业,销售费用数倍于研发费用.我们认为,市场对军工科技股的价值认识和发掘仍显不足.

在线出版日期：2018-09-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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