柳州医药：现金流负增长暴露“伪成长”

摘要：

资本市场曾有这样一段话来形容伪高成长的公司“看利润表是喜剧片，做梦都会笑；看资产负债表是爱情片，看着很愉悦；看现金流表是恐怖片，看懂的都被吓死了。”如今这段话却成为本周登陆A股市场的新股柳州医药（603368）的财务备注，查阅招股说明书不难发现在营收和净利润逐年递增的情况下，柳州医药的经营现金流净额却逐年下滑，甚至三季度呈现负值，备受诟病的是在其资产负债率显著高于同行业水平的同时，坏账计提却远低于同行，隐藏的财务风险一触即发。而不容忽视的是作为区域龙头，面对跨区域大型药企的竞争，公司命运本就风雨飘摇，叠加不堪一击的财务风险前景实在堪忧，难怪分析人士直呼不建议投资者关注。

机标关键词：柳州、医药、经营现金流、财务风险、资产负债表、招股说明书、资本市场、跨区域、喜剧片、投资者、利润表、恐怖片、净利润、高成长、负债率、行业、新股、命运、龙头、竞争

分类号：F27;F23

在线出版日期：2014-12-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：44-45