西蒙斯用公式打败市场的故事(28)
山林里的蘑菇您也许会问:为什么不货比三家呢?长期资本管理可以每次都同时跟许多家银行询价,然后跟价钱最好的那一家进行交易.这当然是一个办法,也是经常被各类投资人所采用的,实际上,交易所的交易方式就应该是这种多家询价的延伸.但令交易对手竞价的做法不能完全解决问题,尤其是当交易额比较大、市场交易人比较少、产品流动性比较差的时候.在这种情况下,如果像长期资本管理这样的大户出来大范围询价就很可能会造成价格的移动,而移动的方向十有八九都是对客户不利的,因为那些像秃鹫一样的投资银行不是吃素的,一听到客户在询价,它们会立刻判断客户的方向,提前建仓,使价格提前移动.
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2012-01-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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