股东大宗增减持不对称价格影响实证研究

摘要：

通过对中国沪、深股市2006-2008年175家上市公司股东大宗增减持公告信息进 行研究发现:减持样本在公告前,增持样本在公告后有显著的正累计异常收益,投资者在大 宗增持公告后买入是一种较好的投资策略;公告后的信号效应对市场的影响大于公告前转让 行为,对于上市公司股东大宗股权转让的信息披露监管比交易行为监管更为重要;公告前数 据显示存在牛熊市不对称价格影响,熊市减持样本有公告前股东操纵股价迹象.本研究对全流通下市场监管和投资者策略选择具有一定意义.

关键词：大宗股权转让、不对称价格影响、情景分析

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：长沙理工大学博士基金

在线出版日期：2011-01-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：12-17