基于时变Copula-CoVaR的欧盟与国内碳市场风险溢出效应研究

摘要：

经济一体化背景下,研究国内外碳交易市场风险溢出效应,对投资决策、风险管理以及碳市场健康发展均具有重要意义.结合时变Copula函数和广义自回归条件异方差类(generalized auto-regressive conditional heteroscedasticity,GARCH)模型研究欧盟和国内碳交易市场的动态相依结构,在此基础上运用Copula-CoVaR模型研究欧盟碳市场对国内碳市场的风险溢出效应.结果表明:(1)刻画欧盟碳配额期货市场和我国北京、上海、湖北以及深圳碳市场动态相依结构的最优时变Copula函数各不相同,反映了我国区域碳市场的异质性特征.(2)进一步基于Copula-CoVaR模型得到欧盟和国内碳市场的风险溢出效应,发现欧盟碳配额期货市场与北京、上海及湖北碳市场都存在风险溢出效应,而深圳碳市场却不存在风险溢出.最后,基于上述结论提出了防范碳市场风险的相关政策建议.

关键词：碳市场、时变Copula函数、广义自回归条件异方差类 (GARCH)模型、风险溢出

所属期刊栏目：7

分类号：TM73(输配电工程、电力网及电力系统)

资助基金：河北省社会科学基金项目HB19YJ011

在线出版日期：2022-06-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：8-17