不要迷信短期利多或小道消息——云南铜业矿资产注入恐成黄粱一梦
误区:投资者寄希望于短期利多或小道消息带来超预期回报,而在现实中,公司和行业的短期变动或消息很少能真正影响其中长期基本面和竞争优势.
案例:云南铜业(高负债、缺乏竞争优势,矿资产注入恐为黄粱一梦)
2009年初,在收购集团矿山以及中国铝业集团将重组云南铜业等一系列"利好消息"的影响下,公司股价出现多次涨停.许多投资者认为在中铝的领导下,公司的潜在矿资源增长速度在未来高于其竞争对手,经营效益逐渐提高.然而现实是残酷的,自2009年～2012年3月中旬,云南铜业股票的年化收益率仍在行内垫底.
在拥有强烈资产注入预期的影响下,公司的估值一直要高于江铜和铜陵有色.不过,过去5年公司储量和自产铜精矿持续下滑,经营性净现金流总额为-45亿元,较高的估值显得既不合理也不合算.
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TP3;TP0
2012-09-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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