多任务视角下政府创业投资的激励机制研究

摘要：

[目的/意义]结合政府引导基金参股子基金投资运作的多任务特征,设计面向双重任务的激励契约能够引导基金管理人合理分配努力投入,从而提高投资运作的效率,确保政策目标的实现.[设计/方法]引入任务重要性系数、努力成本系数和可测绩效方差,构建双重任务下基金管理人的激励契约,并在两项任务独立、互补和替代3种情形下,分析了相关参数对激励契约的影响.[结论/发现]当两项任务相互关联时,对给定任务的激励同时受到与两项任务有关参数变化的影响,与另一项任务有关的参数变化对给定任务施加影响的方向取决于两项任务的关联属性.引导基金应根据任务的重要性、努力成本和可观测性的不同制定差异化的激励方案,并根据相关参数的变化对两项任务的激励水平进行调整.

关键词：政府创业投资引导基金、多任务委托代理模型、激励机制

所属期刊栏目：24

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：北京市社会科学基金项目19ZDA12

在线出版日期：2022-08-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：35-43