高阶矩视角下的我国股票市场行业间溢出效应分析

摘要：

[目的/意义]当市场面临重大冲击时,虽然不同行业指数在上涨与下挫过程中存在着类似趋势,但依然有着不同的波动特征与溢出特征. [设计/方法]利用GARCHSK模型刻画我国股票市场各行业不同阶矩的波动特征,并通过溢出指数从静态和动态角度测度2004 ～ 2018年期间我国股票市场行业间一阶矩、二阶矩和高阶矩风险溢出的强度和方向. [结论/发现]研究表明我国股市各行业指数具有明显的高阶矩波动特征,且各阶矩风险联动效应较强,单个行业的风险容易通过行业间的相互作用扩散到整个市场;当危机发生时,相比收益溢出指数较小的变化幅度,波动溢出指数能够及时对市场冲击做出反应,且高阶矩波动溢出指数能更准确地体现出不同行业的特质以及所受冲击的大小.

关键词：高阶矩、行业效应、风险溢出、溢出指数

所属期刊栏目：22

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目;福建省社科规划重大项目;福建省自然科学基金项目;金融数学福建省高校重点实验室莆田学院开放课题

在线出版日期：2020-11-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：77-89