管理防御视角下CEO背景特征与零杠杆策略选择 —基于沪深两市A股上市公司的实证研究

摘要：

[目的/意义]以管理防御作为研究视角,分析国有控股与非国有控股上市公司CEO背景特征对零杠杆策略选择是否存在一定差异性,现有文献鲜有研究.[设计/方法]以沪深两市A股2008～2018上市公司为研究样本,从管理防御的视角研究公司治理、CEO背景特征和公司零杠杆策略的关系.[结论/发现]研究表明:CEO背景特征会显著影响公司零杠杆策略选择:CEO年龄越大、学历越低、任期越长,管理防御程度越高,公司采取零杠杆策略的可能性越大;股权集中度在一定程度上削弱了CEO背景特征与公司零杠杆策略的相关性,增大管理防御的实施难度.进一步区分产权性质后发现,国企的CEO背景特征对零杠杆策略影响不显著,非国企中CEO背景特征对零杠杆策略影响以及股权集中度的调节作用都比较显著.

关键词：股权集中度、CEO背景特征、零杠杆策略、管理防御

所属期刊栏目：22

分类号：F275;F832.51;F49(企业经济)

资助基金：教育部基金项目;福建省社科规划项目

在线出版日期：2020-08-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：58-66