并购支付方式影响我国上市公司并购绩效的实证研究--基于事件研究法与财务报表分析法的比较研究

摘要：

分别采用事件研究法以及财务报表分析法，针对2009年进行并购交易的上市公司，考察了股票支付方式和现金支付方式对最终并购绩效的影响。得出的基本结论是：不同于国外同类研究的实证结果，我国上市公司中，股票收购公司在首次宣布并购公告后股价出现超额波动，而现金收购公司只能获得正常收益；从财务绩效角度来看，股票收购公司能够获得短期的财务绩效改善。值得注意的是，采用事件研究法和财务报表法得到的结果具有一致性。

关键词：并购支付方式、并购绩效、事件研究法、财务报表分析法

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：教育部人文社会科学研究一般项目“国企内部控制、高管权利对并购绩效的影响效应研究”11YJA630208

在线出版日期：2014-03-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：51-56