美国克林顿政府时期的"双赤字"悖论

摘要：

双赤字是指财政赤字和贸易赤字同时出现.传统观点认为这两者互为镜像.经常账户赤字反映的是投资超出国内储蓄,而预算赤字则是负储蓄的一大主要来源.然而本文回归分析发现,美国1989-2001年尤其是克林顿政府执政时期,财政预算虽然出现盈余,但经常贸易项目的逆差反而扩大了.同时本文分析了进出口额与财政赤字的关系,发现财政赤字对进口额的贡献是相同的,即财政赤字越小,造成出口额和进口额同时增加,但其对于总贸易额的影响是不确定的,并且出口是财政赤字的格兰杰原因,而进口和财政赤字没有格兰杰因果关系.这是由于美国是消费大国,储蓄率极低,虽然财政赤字减少使利率降低,使美元贬值,贸易条件改善,出口增加,但财政盈余造成的低利率使得国民收入增加,也使得进口需求旺盛.所以即使财政支出减少或美元贬值也一定使美国逆差减少,双赤字效应不一定成立.

关键词：双赤字、财政赤字、贸易差额、储蓄率

所属期刊栏目：9

分类号：F830.48(金融、银行)

在线出版日期：2007-11-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：15-19