10.3969/j.issn.1008-8105.2006.01.003
寻租、护租与企业最优融资合约
在企业融资行为中,企业家和投资者之间的利益冲突表现为两者分别利用各自手中的权力进行"寻租"和"护租"活动,从而,融资合约中的现金流和控制权的分配方式对合约效率就起到至关重要的作用.但在传统的企业证券设计模型中,现金流索取权和控制权往往被隔离进行讨论,并且控制权都被视为"零一"性质的变量,因而这些模型对现实金融合约安排的解释都比较片面.本文认为现实金融合约中的控制权是连续变量,其分配是合约双方通过谈判而理性选择的结果.在此基础上,本文建立了一个企业家融资模型,讨论最优的融资合约安排.
寻租、护租、控制权、金融合约
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F8(财政、金融)
2006-04-20(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
共4页
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