关系式婚姻:VC/PE并购退出对象的选择及经济后果

摘要：

并购退出成为近年来我国VC/PE退出的重要方式.那么,VC/PE在并购退出时更可能选择什么样的并购方获得退出?选择这种并购方是否可以提高VC/PE退出的效率?这是悬而未解的问题.基于社会资本理论,文章以2013—2015年VC/PE通过并购退出的样本为研究对象,研究发现,VC/PE在并购退出时更可能选择与拥有VC/PE背景的公司发生并购.借助VC/PE在并购市场上的社会关系,退出方的VC/PE通过VC/PE背景的并购方获得了更快速的退出.特别是VC/PE面临的流动性压力越大,这种时间缩短效应越显著,具体表现为:在有限合伙制的VC/PE、 非国有的VC/PE和持股比例较高的VC/PE样本组,通过有VC/PE背景并购方退出的时间更短.文章揭示了VC/PE在并购退出时有亲熟人圈子的现象,对VC/PE如何选择并购退出对象具有一定的现实意义.

关键词：VC/PE、并购、社会资本、流动性压力

所属期刊栏目：42

分类号：F832.5;F271(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金青年项目《;VC/PE在并购重组中的作用及影响机制研究》;国家自然科学基金面上项目《不确定性、会计稳健性与并购重组有效决策的机制研究》;广东省自然科学基金面上项目《粤港澳大湾区家族企业传承与创新研究》

在线出版日期：2020-08-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：80-88