IPO业绩预期与可实现程度的信号机制——基于高科技企业IPO融资项目的视角

摘要：

IPO募集项目预期业绩能否实现备受投资者和社会各界的关注.对此,文章以2000~2010年的高科技企业为样本,研究了企业IPO信息披露中,哪些信息对募集项目预期业绩的实现有预测作用,为投资者决策和改进监管机制提供参考依据.研究发现,招股说明书上披露的IPO募集项目预期业绩大小与IPO预期业绩实现程度呈显著的负相关性,这说明上市企业会披露过高的IPO募集项目预期业绩,预示着IPO募集项目预期业绩实现程度低,是不利信号,而IPO项目预期业绩实现程度与上市前拥有的发明专利呈显著的正相关关系,是有利信号.IPO项目预期业绩实现程度与上市前的历史财务业绩信息不具有相关性,这表明作为上市定价重要依据的财务业绩信息对实现预期业绩的预测力较弱.对此,投资者应更关注IPO招股说明书的预期业绩高低和专利信息,以判断IPO预期业绩的可实现程度.

关键词：IPO业绩预期、IPO业绩实现、财务信息、发明专利信息

所属期刊栏目：39

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71672204;广东省自然科学基金项目2015A030313074;广东省哲学社会科学规划项目GD13CGL06资助的阶段性研究成果

在线出版日期：2017-08-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：12-20