高管持股的风险偏爱与R&D投入动机

摘要：

从研发投入风险和决策者风险偏爱出发,以委托代理理论为框架,分析高管持股对企业R&D投入的影响.研究结果显示:股东比管理者更愿意进行R&D投入,高管持股对企业R&D投入有激励作用,但这种激励在持股比例很低时不显著,只有当高管持股达到0.1%时,R&D投入强度才显著提高.这说明对高风险的研发投入,只有那些与企业长远发展相关的利益群体,首先是股东,其次是持股达到一定比例的高管才有动机加大R&D投入,促进企业的创新.

关键词：R&D投入、风险偏爱、高管持股、股权激励、股权集中度

所属期刊栏目：32

分类号：F832.49;F272.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目《我国企业R&D创新投入的风险与有效性研究》70772084;广东省普通高校人文社会科学"十一五"规划项目重点课题《三维一体的产学研创新模式研究》06ZD63001

在线出版日期：2010-04-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：20-25