内部人持股、研发支出与公司价值的关系研究--基于医药行业的实证研究

摘要：

本文选取2010～2013年493个制药公司样本，实证研究了内部人持股水平、研发支出及公司价值的关系。研究发现，内部人持股仅有在超过临界点后才能提高企业价值；研发支出随内部人持股升高呈N型关系；研发支出有利于公司价值提升。不同于西方学者的研究结论：中国制药行业内部人持股单向显著影响公司价值，二者不存在内生性关系，这一结论符合中国企业意图通过股权激励来增加公司价值的现状。

关键词：内部人持股、研发支出、公司价值、内生性

分类号：F275;F272(企业经济)

在线出版日期：2016-10-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：15-22