沪深股市日收益率波动性比较分析

摘要：

条件异方差是金融时间序列变量的一个典型特征.在分析沪深股市指数数据统计特征的基础上,用 GARCH-M 模型和门限ARCH(TARCH)模型分析2001年6月到2005年3月期间中国股市收益的波动特性,并对沪深两市进行比较,可以发现沪市内在的不确定水平比深市高,沪市市场上新的正面消息对市场波动性的影响则比深市大.中国股票价格的波动具有明显的杠杆效应,且沪深股票市场杠杆效应不同,当出现"利好消息"时,深市比沪市的冲击大,出现"利空消息"时沪市比深市的冲击大.

关键词：沪深股市、GARCH、条件异方差、股票市场、收益率

所属期刊栏目：9

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2007-11-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：28-31