企业金融化与经营业绩:抑制与异质

摘要：

本文利用2008—2020年中国A股非金融类上市公司数据,探讨了企业"脱实向虚"对经营绩效的影响以及政府补贴在其中的调节作用.实证结果表明:金融化对公司经营绩效有明显的抑制作用;总体上,政府补贴对金融化抑制公司经营绩效中具备调节作用,政府补贴削弱了金融化对企业经营绩效的负面影响.进一步考虑产权性质、行业属性及微观特征的影响发现,相比于非国有企业,国有企业的经营绩效受到金融化的负面影响程度更大;相比较非制造业企业,制造业企业金融化对经营绩效的抑制作用更为显著;高股权集中度的公司其金融化对经营绩效的抑制作用更强.

关键词：企业金融化、经营绩效、脱实向虚、政府补贴

分类号：F832.51(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金;安徽大学区域经济与城市发展研究院政府补贴;企业金融化与企业绩效研究——基于长三角地区的实证分析项目

在线出版日期：2022-09-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：13-21