政策性股权投资与企业风险承担 ——基于专项建设基金的自然实验

摘要：

本文以专项建设基金对企业的政策性股权投资作为政策冲击,采用倾向得分匹配-双重差分模型,分析这种创新工具对企业风险承担的影响.研究发现,专项建设基金的股权投资在总体层面并没有对企业的风险承担水平产生显著影响;在中等股权投资强度下,企业的风险承担水平会显著提升.企业贷款能力在股权投资和企业风险承担水平之间发挥了部分中介作用.相较于政府补贴和税收优惠,股权投资对企业贷款能力的提升更强.总之,本文证实了政策性股权投资对企业风险承担水平的异质性影响和企业贷款的重要作用,为资金流向实体经济提供了新的证据.

关键词：政策性股权投资、风险承担、企业贷款、双重差分

分类号：F812(财政、国家财政)

资助基金：国家自然科学基金;辽宁省社会科学规划基金重点项目

在线出版日期：2022-05-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：66-75