地方政府举债融资对资本价格扭曲的影响研究

摘要：

在加速推进要素市场化配置改革的背景下,随着中国地方政府举债融资规模越来越大,其所带来的经济效应需深入研究.从地方政府发行地方债视角切入,分析了地方政府举债融资对资本价格扭曲的影响.首先,从投资规模角度构建了地方债发行对资本价格扭曲的影响机制;然后,基于中国地级及以上城市数据,利用生产函数法测算资本价格扭曲情况,使用多期双重差分模型实证检验了地方政府发行地方债对资本价格扭曲的影响效应;此外,进一步采用中介效应模型进行了影响机制检验.研究发现:地方政府发行地方债会加剧资本价格扭曲,且在东部地区的影响幅度最大,在中部地区的影响幅度最小;地方政府发行地方债会通过缩小投资规模的途径加剧资本价格扭曲.基于实证分析结论,建议进一步规范地方政府举债融资的制度设计,并关注基础设施建设的有效性问题.

关键词：地方债、资本价格扭曲、投资规模、多期双重差分模型

所属期刊栏目：44

分类号：F294;F830;F113

资助基金：国家自然科学基金;浙江省自然科学基金探索项目

在线出版日期：2022-05-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：58-69