中国资本管制的有效性问题——基于跨境资本套利和套汇活动的研究

摘要：

本文通过构建人民币货币市场和外汇市场在岸和离岸间的价差指标,采用滚动自回归模型和多机制平滑转换模型(MSTAR)对其进行非线性检验.结果表明,资本管制使得套利、套汇活动在不同阶段存在显著不同的中性区间,区间内外的系数不同表明资本管制的有效性存在差异.2005-2008年间,套利和套汇的管制强度和有效性均逐渐增加.2009-2012年间,套利和套汇的管制强度和有效性出现不同程度的降低.2013年,套利活动管制有效性进一步降低,套汇活动管制有效性则有所增加.2014-2015年间,套利和套汇活动的管制强度和有效性逐步增强,但套利资本管制波动较大.

关键词：资本管制有效性、货币市场、外汇市场、MSTAR模型

所属期刊栏目：38

分类号：F83;X37

资助基金：国家社科基金重点项目14AZD032;南开大学亚洲研究中心资助课题AS1518;教育部人文社科重点研究基地重大项目14JJD790030

在线出版日期：2016-04-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：10-19