中国金融业系统性风险溢出效应测度——基于GARCH-Copula-CoVaR模型的研究

摘要：

随着学术界对系统性风险研究的逐步深入,“风险溢出效应”①越来越受到关注.本文从中国金融业发展现实出发,采用GARCH-Copula-CoVaR拓展模型测度了银行、保险、证券以及信托四个子市场对金融业的系统性风险贡献程度以及各子市场之间的风险溢出程度.研究发现:①每个子市场都存在明显的系统性风险溢出效应,但不同子市场对系统性风险的贡献程度存在差异,银行业是系统性风险的最大爆发源,其次是证券业,保险业和信托业的贡献程度较小;②不同子市场之间也存在风险溢出效应,但溢出程度呈非对称性,银行业和证券业之间的风险溢出效应远大于其它子市场,但应特别关注混业经营趋势下银行业和信托业之间的风险溢出效应.以上结论对动态监测系统性风险的生成和传导,防范系统性金融危机发生具有实证支持作用.

关键词：中国金融业、系统性风险、风险溢出效应、CoVaR、Copula

所属期刊栏目：36

分类号：A(马克思主义、列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论)

资助基金：国家自然科学面向金融安全的房地产市场风险识别及预警研究71373201;西安交通大学基本科研业务费:中国房地产风险预警研究

在线出版日期：2015-06-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：30-38