内部现金流与中国上市公司投资行为:一个综合分析框架

摘要：

本文根据西方有关研究以及中国现实的经济体制背景,在一个综合模型框架下分析了内部现金流对企业投资行为的影响,并利用我国上市公司的财务数据,实证检验了这种影响.研究表明,除特殊情形外,根据企业的不同特征(权重γ的大小或自由现金流的高低),无论是投资不足还是过度投资,企业投资对现金流都是敏感的.相对投资不足行为,国有控股企业的投资过度行为更为显著;而非国有控股企业的这两种行为均较为显著.本文在上述结论的基础上还提出了有关的政策建议.

关键词：内部现金流、投资不足、投资过度

所属期刊栏目：28

分类号：F2(经济计划与管理)

在线出版日期：2006-12-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：58-65