股票特质波动率与横截面收益研究

摘要：

本文探究中国股票特质波动率与横截面收益之间的关系,以沪深A股从2000年到2014年共782周的周度收益率数据为样本,结合最新的Fama-French五因子模型,通过滚动窗口回归的方法得到每只股票的特质波动率,再用分组法和Fama-Macheth回归来检验当期的特质波动率对接下来一到五周的股票横截面收益是否有一定的预测能力.研究表明,股票特质波动率与横截面收益率呈正相关关系,但这种相关关系在分组法下并不显著,因此股票的特质波动率在实践中并不能用来预测股票收益率,这从侧面证明了中国股市的有效市场假说.

关键词：特质波动率、Fama-French五因子模型、Fama-Macheth回归、滚动回归

在线出版日期：2019-08-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

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