同谘合谋还是同舟共济:非控股股东网络权力与股价崩盘风险

摘要：

非控股股东可以抑制控股股东和管理层隐藏坏消息的行为,也可以通过合谋而形成利益输送渠道,因此非控股股东对于维护资本市场的秩序至关重要.从股价崩盘的研究视角,考察了非控股股东网络权力对崩盘风险的影响.研究发现:非控股股东网络权力越大,越能降低企业的股价崩盘风险.进一步的机制分析发现:非控股股东网络权力是通过嵌入效应和治理效应抑制股价崩盘风险的;前者通过网络信息关系和结构嵌入效应抑制股价崩盘风险,后者通过对控股股东掏空和管理层"捂盘"行为的治理而降低股价崩盘风险.

关键词：非控股股东网络权力;嵌入效应;治理效应;股价崩盘风险

分类号：F272.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目"企业网络权力的形成机理、配置效率及其对合作行为的影响研究";2020年度天津市研究生科研创新项目"股东网络与企业风险防控研究"

在线出版日期：2021-08-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：138-148