自生锚、外在锚与中国企业境外并购股权决策

摘要：

在信息不足、不确定性高的境外并购中,高层管理人员可能在无意中过度受到锚定信息的影响,做出粘性的决策.基于中国企业2007-2018年境外并购样本,采用Hedonic两阶段法与Tobit模型实证检验中国企业境外并购股权决策中的锚定效应.实证结果显示,当决策情景中仅存在自生锚时,境外并购股权决策呈现自生锚效应;仅存在外在锚时,境外并购股权决策呈现外在锚效应;同时存在自生锚和外在锚时,自生锚效应更强;境外并购经验显著减弱了锚定效应;决策环境不确定性越高,外在锚效应越强.

关键词：境外并购、自生锚、外在锚、股权决策

分类号：F125(中国经济)

资助基金：国家自然科学基金;江苏省高等学校哲学社会科学基金

在线出版日期：2019-10-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：82-94