银根紧缩、财务柔性与企业风险承担

摘要：

基于中国2003-2014年间A股上市公司的季度数据,研究了紧缩性货币政策对企业风险承担的影响,以及财务柔性对二者关系的调节作用.结果发现,银根紧缩能够有效抑制企业风险承担行为,意味着货币政策传导的企业风险承担渠道存在;财务柔性对银根紧缩与企业风险承担关系具有负向调节效应,表明财务柔性能够削弱银根紧缩对企业风险承担的抑制作用,使得货币政策效果大打折扣;财务柔性之于银根紧缩与企业风险承担的负向调节效应对企业规模、是否国有背景以及产品属性具有依存性,与大企业、非国有企业和非耐用品企业相比,中小企业、国有企业和耐用品企业的财务柔性更显著地缓解了银根紧缩对其风险承担水平的抑制效应.

关键词：银根紧缩、财务柔性、企业风险承担

分类号：F822.5(货币)

资助基金：国家社会科学基金;教育部人文社会科学研究项目;安徽大学校学术与技术带头人引进工程项目

在线出版日期：2017-01-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：45-56