中国股票市场和债券市场收益率动态相关性分析

摘要：

基于A股综合市场收益率和中信全债指数收益率数据来研究中国股票市场和债券市场收益率的动态相关性,并分析时变的股债相关性影响因素,以及在横截面上对股票收益率的定价影响进行考察后得知:股债相关性是时变的,股票市场的不确定性和预期通货膨胀率是影响股债相关性的主要因素;通过虚拟变量回归发现,股债相关性在横截面上对股票收益率的影响很小.这些结论对于投资者来说具有直接的现实意义.

关键词：股票债券相关性、宏观因子、市场波动率、换手率、相关性风险

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;福建省自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;教育部留学回国人员科研启动基金

在线出版日期：2011-08-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：45-53