拍卖机制中的效率--对IPO询价发行方式的一种研究

摘要：

用拍卖解决资源分配问题应该实现配置效率.在Myerson的最优机制设计中,取得收益最大化的拍卖商并不总是有效率地分配资源.依据修正后的有效拍卖机制原则,我们发现,由于投资者之间可获得的最大持股数的不平衡,大(机构)投资者在IPO市场中处于优势地位,他们总有动力去隐藏需求,这会导致股权分配的无效率.而无效率地分配股权,不仅不利于资金的合理流动,影响证券市场长期稳定的发展,也会制约上市公司通过资本市场融资的能力.

关键词：拍卖机制、IPO、询价发行、股权分配

分类号：F713.359;F830.91(国内贸易经济)

在线出版日期：2004-09-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：35-39