股票流动性对盈余管理的抑制作用——来自中国上市公司的经验证据

摘要：

盈余管理是体现公司治理水平的核心问题.本文从市场约束的视角,基于2004—2018年中国A股上市公司数据,研究股票流动性对盈余管理的影响.研究显示,股票流动性对盈余管理有着显著的抑制作用,并且这一作用在应计盈余管理行为中的体现显著大于真实盈余管理行为.这一结果在利用工具变量和双差分模型控制了内生性问题以及进行变量替换后仍然稳健.本文同时检验了这一抑制作用所依赖的环境以及实现渠道.研究显示,良好的信息环境会强化股票流动性对盈余管理的抑制作用,内部治理约束存在提升空间的企业会强化股票流动性对盈余管理的抑制效应.这一结论同时丰富了盈余管理影响因素的相关研究以及流动性这一市场因素对公司治理约束的研究.

关键词：股票流动性、盈余管理、抑制作用、剩余现金流、双差分模型

分类号：F832.5;F230(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究规划项目"管理层保护的调节效应:基于保护条款和激励条款叠加的视角";辽宁省高等学校创新团队项目"微观实证金融"

在线出版日期：2021-03-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：67-75