考虑生产率冲击的费雪方程式拓展:理论与实证

摘要：

本文将包含政府支出的生产函数引入DSGE模型,通过求解DSGE模型,得到拓展的费雪方程式,揭示预期通货膨胀不仅受名义利率影响,还受到技术冲击和政府支出预期增长率的影响.利用1991-2014年我国宏观数据进行实证检验表明:一是利用国民产出、固定资产投资及政府支出之间的协整关系,构建生产率测度,反映了1998年全球金融危机及2007年美国次贷危机对我国经济波动的影响.二是名义利率、生产率及政府支出预期增长率解释了预期通货膨胀率88％的变动.名义利率、生产率和政府支出预期增长率对预期通货膨胀率产生显著影响.从政策效果看,采用盯住生产率的财政政策与盯住利率的货币政策组合,不仅能有效降低预期通货膨胀率,而且能有效降低通货膨胀率的波动幅度.

关键词：通货膨胀、生产率冲击、费雪方程式、财政政策

分类号：F810.4(财政、国家财政)

资助基金：国家自然科学基金重点项目“大数据环境下的微观信用评价理论与方法研究”;教育部人文社会科学研究青年项目“多源数据下基于级别高于关系的小企业信用风险动态评价理论与方法研究”

在线出版日期：2020-12-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：22-30