住宅价格的短期波动:实体面供求影响还是货币冲击?

摘要：

自我国住宅市场化改革以来,房产兼有普通商品和投资品双重属性的特征愈发明显.本文基于这一视角,通过对影响住宅价格波动的众因素进行因子分析,分离出供给、需求与资本因子,并首次基于分离出的因子建立VAR模型,研究实体面供求与货币冲击对住宅价格的动态影响.脉冲响应分析结果显示,实体面供求对住宅价格的影响在短期和长期内均不显著,而资本因子波动为代表的货币冲击在短期内对住宅价格波动有显著的正向影响.方差分解结果进一步表明,三个因子中资本因子对住宅价格波动的贡献最大,而房价预期则在方差分解中居于主导地位.在资本因子中,货币供应量对住宅价格的影响最大.

关键词：住宅价格、短期波动、因子分析、货币供应量

分类号：F293.3;F822(城市与市政经济)

资助基金：国家社会科学基金重大招标项目“转变经济增长方式的重点和难点:风险分析、控制系统和激励机制研究”12&ZD067

在线出版日期：2015-04-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：25-32