机构投资者能抑制过度投资吗?——基于机构投资者异质性的经验证据

摘要：

不同类型的机构投资者参与公司治理的动机和能力存在较大的差异.本文以2007-2011年沪深两市A股主板上市公司为研究对象,选取机构投资者异质性这一独特的视角,研究不同类型的机构投资者对过度投资的抑制作用.结果表明,机构投资者整体持股能够有效抑制公司的过度投资行为,基金持股和QFII持股能够显著抑制公司的过度投资,而券商持股、保险持股和社保持股则不具有显著抑制公司过度投资的作用.本文研究结论为完善资本市场功能、保护投资者利益和提高公司投资效率提供了经验证据与决策依据.

关键词：机构投资者、过度投资、异质性

分类号：F832.51(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目"基于投资者保护视角的内部控制有效性与财务报告质量研究"71272051

在线出版日期：2013-03-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：20-26