特质波动在中国证券市场的实证研究

摘要：

股市的波动率可以反映股市的风险,特质波动率一般用以表示非系统风险。本文沿用Campbell和Malkiel的无需估计beta的特质波动分解法将股票的波动分解为市场层面波动、行业层面波动和公司层面波动,发现中国A股市场特质波动率序列并不呈现明确的向上或向下的趋势,并试图建立统一的框架从公司基本面、投资情绪和市场结构三个方面得到影响特质波动变动的因素,这对掌握股票市场的特质风险结构有着重要意义。

关键词：特质波动、市场层面波动、行业层面波动、公司层面波动

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：辽宁省社会科学规划基金项目“中国资本市场流动性与波动性动态的计量研究”L11DJY048;辽宁省教育厅项目“辽宁模块化产业集群发展模式与政策研究”wj2010009

在线出版日期：2012-09-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：14-21