地方政府债务扩张对银行同业存单信用利差的影响研究

摘要：

本文将2015-2020年商业银行同业存单数据与31个省区(直辖市)及70个大中城市地方政府法定(显性)债务信息进行匹配,探讨了地方政府债务扩张对银行同业存单信用利差的外溢效应,开展了债务结构、地区与银行所有制异质性分析,并考察了地方政府债务置换、房地产调控的相关影响.研究发现:第一,地市级地方政府债务扩张在一定程度上扩大了银行信用利差;第二,地方政府债务扩张的外溢效应在债务结构与银行所有制层面具有显著的异质性;第三,地方政府债务置换缓释了潜在风险向金融部门传导,而严格的住房调控易使地方政府债务扩张的风险显性化.鉴于此,中国在制度设计与政策安排方面应秉持差异化原则,切断地方政府举债转化为财政风险外溢的可能渠道,加强发债信息的完整披露,商业银行尤其是城商行应完善资产甄别及风控管理.

关键词：地方政府债务、同业存单、信用利差、外溢效应、债务结构

分类号：F812.5(财政、国家财政)

资助基金：中国社会科学院创新工程项目;统筹发展与安全的积极财政政策研究;中国社会科学院财经战略研究院青年项目;上海交通大学现代金融研究基金资助课题

在线出版日期：2022-08-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：95-109