中国潜在财政危机思考——一个基于债务、赤字与总供给的分析框架

摘要：

中国没有发生过财政危机,但也不能忽视其潜在财政危机.本文首先从理论层面揭示出,潜在财政危机存在与否,关键取决于政府债务或财政赤字是否有效促进社会总供给增加.进一步,本文利用中国1981-2014年宏观数据,采用VAR模型进行实证检验发现:第一,我国政府债务与财政赤字呈现发散的非均衡关系,政府债务通过加速财政支出扩张对财政赤字及政府债务自身积累产生倒逼促进作用,这意味着我国政府债务存在外生性,并驱动着财政赤字低效率;第二,通过对经济增长效应检验发现,财政赤字行为对劳动生产率、社会资本积累等驱动总供给的作用产生抑制,且外生性的政府债务在加速这种抑制,说明我国潜在财政危机存在.本文研究结论表明,与政府债务规模持续膨胀相伴随的是财政赤字在总供给方面的低效率和危害持续积累,对我国实体经济造成巨大压力和冲击,加强我国潜在财政危机防范刻不容缓.

关键词：潜在财政危机、政府债务、财政赤字、总供给

分类号：F812(财政、国家财政)

资助基金：教育部哲学社会科学研究重大课题;国家自然科学基金;国家自然科学基金;中国博士后科学基金特别资助项目

在线出版日期：2018-04-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：2-18